* 此图由 AI 生成
作者 | 史大郎 & 猫哥
来源 | 是史大郎 & 大猫财经 Pro
又一投行精英，翻车了。
"投行第一美女"房蓓蓓，因为拿了 540 万，被判了 10 年半。
她这事儿得从 2019 年说起。
2019 年，港资房企路劲地产有一笔 15 亿的债券，面对回售压力，因为是"借新还旧"，路劲很快拿到了新债发行的批条。
很快，总额 15 亿的" 19 路劲 01 "上市，房蓓蓓就是这次新债发行的负责人。
路劲预计到了新债不好卖，于是签的是"余额包销"合同，就是说这 15 亿，卖不出去的，承销券商得兜底吃下，但是房蓓蓓是债市老手，还真就同意了。
但她没算到的是，这家老牌房企的债券这么不好卖，15 亿的额度，只卖了 3.5 亿。
也就是说，剩下的 11.5 亿，就得由承销的券商包圆了。
这个时候，难题就来了，券商要是包销，就得占用 10 多亿的资金，如果发行失败，可能成为压垮路劲的一根稻草。
但是，对于房蓓蓓来讲，这也只需要稍稍动手，就能解决。
咋办呢？她找了一个第三方资管来"代投代缴"，直接认购了这 11.5 亿的债券，不仅券商不用包销，路劲的债券还发行成功了。
只是，取消了包销，券商也只拿到了 380 万的承销费用。
这笔买卖划算与否，就看券商咋想了，但是对于房蓓蓓来说，很划算，业绩上肯定能记一笔，而接下来的操作才是重点，她还能再赚一笔。
第三方资管毕竟只是通道，资金还是有变现压力的，这 11.5 亿，给了她展示才能和人脉的机会。
她先拉来一个资金方，背景很复杂，甚至还有过绑架这样的刑事前科，但是有钱，能吃下 7 亿。
而这个资金方上来就是狮子大开口，在票面的 7% 多之外，额外再收 4%。
路劲都要急了，本来就是缺钱才发债，看中的就是债券利率低，现在一下把利率干到接近 12%，再高就要高利贷了。
但是，在资金压力下，还是选择了低头。
这个资金方赚了小 3000 万的利差，投桃报李，给了房蓓蓓 440 万。
第二笔，又撮合了 1 亿多，她又拿了 100 万的返费，两笔合计 540 万收入，赚得比券商都多了。
到 2022 年，她成为了券商债承部的执行总经理，彻底成为业务骨干。
她这个操作就是"结构化发债"，以前算是灰色地带，但是随着监管越来越严，就是"黑色"了，监管已经明确，"禁止结构化发债"。
因为，这就是虚假繁荣，很容易就衍生出风险事件来，违约了，谁来负责呢？
而且，这里面的猫腻太多，返费已经是行业惯例，比如房蓓蓓，别人挣"万分之一"的时候，她已经能挣"百分之一"了。
这事儿咋发现的呢？
2024 年，审计署到该券商审计，房蓓蓓被留置，今年 4 月起诉，现在判刑。
她还不服，券商是国有，但她是外聘，不属于"国家工作人员"。
上诉之后，就看二审咋认定了，但是想改判，有点难。
而在她宣判之前，路劲还是没挺住，正式且主动地暴雷了。
而在这个券商，还有一个投行保代杜鹏飞，因为受贿被判 10 年 2 个月。
2019 年，XX 新材要 IPO，杜鹏飞是负责人和保代，要想 IPO 顺利，XX 新材想的是把保代和自己绑到同一条船上，"邀请"杜鹏飞入股。
于是，他出资 150 万，认购了一部分股份，并由老股东代持，当然，他也顺便帮 XX 新材掩盖部分事情，比如，IPO 前的定增不顺利、IPO 战略配售资金来自于借贷等。
2021 年，XX 新材上市，股价从 11 块多飙升到 80 块，解禁之后，杜鹏飞减持，获利 411 万。
他和房蓓蓓的时间线类似，去年 10 月份留置，今年起诉宣判。
伸手之后，谁也别想逃。
这两年，金融反腐已经到深水区了，上半年主要抓了一些"大老虎"，比如一些银行分行的"一把手"，半年抓了三四十个。
而下半年，明显提速，除了一把手，一些银行、券商、保险等机构的中层人员，也成为重点。
上边在各种上强度，并且推进很快，各种隐形利益链，基本上是无所遁形。
"发审一姐"、"投行一哥"，只要有一个小尾巴露出来，基本上就能端上一窝。
在金融圈，"亿"这个单位，太稀松平常了。
而在过亿的金融链条里面逐利，收益确实颇为丰厚，但是一旦造成损失，也是不可估量的大雷。
当然，这雷首先炸向先伸手的人。
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